MAKALAH PASAR MODAL

PASAR MODAL

Makalah

 

BAB I

PENDAHULUAN

A.    Latar Belakang

            Dalam perusahaan, baik besar maupun kecil para manajer harus mampu mengambil keputusan. Para manajer memanfaatkan SIM yang diterapkan perusahaannya guna mempertimbangkan setiap keputusan yang diambilnya. Aplikasi sistem informasi dalam proses manajemen akan meningkatkan kemampuan dalam membuat keputusan-keputusan yang tidak terstruktur dan meningkatkan berbagai peran manajerial.

            Kesuksesan perusahaan berkaitan erat dengan kompetensi teksnis kemampuan perusahaan dalam melaksanakan adaptasi terhadap lingkungan eksternal dan internal

Sistem adalah satu kesatuan komponen yang saling terhubung dengan batasan yang jelas bekerja bersama-sama untuk mencapai sperrangkat tujuan. Sistem informasi adalah kombinasi dari people, hardware, software, jaringan komunikasi, sumber data, prosedur, dan kebijakan.

B.     Rumusan Masalah

            Menurut latar belakang yang telah diuraikan, maka dapat dirumuskan masalah sebagai berikut :

1.      Bagaimana sejarah berdiri Pasar Modal?

2.      Apa pengertian Pasar Modal?

3.      Bagaimana ruang lingkup dalam Pasar Podal?

4.      Bagaimana manfaat keberadaan Pasar Modal?

BAB II

PEMBAHASAN

A.    Sejarah Pasar Modal

            Pasar modal sesungguhnya terlahir di Indonesia jauh sebelum Negara republic Indonesia diproklamasikan di zaman penjajahan belanda. Ketika itu pasar modal didirikan dengan tujuan untuk penghimpun dana untuk ekspansi usaha perkebunan milik belanda di Indonesia, di mana para investor yang masuk ke pasar modal adalah orang-orang belanda dan eropa lainnya. Keberadaan pasar modal di Indonesia secara resmi diawali dengan berdirinya Vereniging voor de Effectenhandel  di Batavia (Jakarta ketika itu) pada tanggal 14 desember 1912. Melihat perkembangan positif beroperasinya Bursa efek di Batavia, pemerintah belanda terdorong untuk membuka bursa efek di kota lainnya, yaitu di Surabaya, 11 januari 1925 dan Semarang, 1 agustus 1925. Awal tahun 1939 terjadi gejolak politik ddi eropa mempengaruhi perdagangan efek di Indonesia. Melihat keadaan yang tidak menguntungkan ini, maka pemerintah belanda memusatkan perdagangan efek di Batavia  dengan menutup bursa efek di Surabaya dan Semarang. Selanjutnya karena pecah perang dunia ke II, pemerintah belanda menutup bursa efek di Batavia pada 1940. Setelah ada pengakuan kedaulatan dari pemerintah belanda, pemerintah republic Indonesia mengaktifkan bursa efek Indonesia, dikeluarkan Undang-undang Darurat No. 13 tanggal 1 september 1951 yang selanjutnya ditetapkan Undang-undang No. 15 tahun 1952 tentang bursa. Berdasarkan undang-undang ini, bursa efek dibuka kembali pada tanggal 11 juni 1952.[1]

1.         Era sebelum tahun 1976

            Kegiatan jual-beli saham dan obligasi di Indonesia sebenarnya telah dimulai pada abad ke-19, yaitu dengan berdirinya cabang bursa efek Vereniging voor de Effectenhandel di Batavia pada tanggal 14 desember 1912. Kegiatan usaha bursa pada saat itu adalah memperdagangkan saham dan obligasi perusahaan-perusahaan perkebunan belanda yang beroperasi di Indonesia, obligasi pemerintah kota praja dan sertifikat saham perusahaan-perusahaan amerika yang diterbitkan oleh kantor Administrasi belanda. Selain cabang di Batavia, selanjutnya diikuti dengan pembukaan cabang di semarang dan Surabaya. Sejak terjadi perang dunia ke-2, pemerintah Hindia Belanda menutup ketiga bursa tersebut pada tanggal 17 mei 1940 dan mengharuskan semua efek disimpang pada bank yang telah ditunjuk. Pasar modal di Indonesia mulai aktif kembali pada saat pemerin tah republic Indonesia mengeluarkan obligasi pemerintah dan mendirikan bursa efek di Jakarta, yaitu pada tanggal 31 juni 1952. Keadaan ekonomi dan polotik yang sedang bergejolak pada saat itu telah menyebabkan perkembangan bursa berjalan sangat lambat yang diindikasikan dengan rendahnya nilai nominal saham dan obligasi sehingga tidak menarik bagi investor.[2]

2.         Era praderegulasi (1976-1987)

            Presiden melalui kepres RI No. 52 mengaktifkan kembali pasar modal yang kemudian disusul dengan go public-nya. Beberapa perushaan sampai dengan 1983 tercatat 26 perusahaan yang telah go public dengan dana yang terhimpun sebesar Rp. 285,50 miliyar. Aktivitas go public dan kegiatan perdagangan saham di pasar modal ketika itu masih berjalan sangat lambat, walaupun pemerintah telah memberikan beberapa upaya kemudahan antara lain berupa fasilitas perpajakan untuk merangsang kegiatan di bursa efek. Beberapa hal berikut ini merupakan factor penyebab kurang bergairahnya aktivitas pasar modal, yaitu sebagai berikut.

a.    Ketentuan laba minimal sebesar 10% dari modal sendiri sebagai syarat go public  adalah sangat memberatkan emiten.

b.    Investor asing tidak diizinkan melakukan transaksi dan memiliki saham di bursa efek.

c.    Batas maksimal fluktuasi harga saham sebesar 4% per hari.

d.   Belum dibukanya kesempatan bagi perusahaan untuk mencatatkan semua saham yang ditempatkan dan disetor penih di bursa efek.

3.         Era deregulasi (1987-1990)

            Pemerintah kemudian mengeluarkan beberapa paket deregulasi untuk merangsang seluruh sector dalam perekonomian termasuk aktivitas di pasar modal, antara lain sebagai berikut.

a.    Paket kebijakan desember 1987 (atau dikenal dengan PAKDES ’87). Antara lain berisi tentang :

1)   Penghapusan persyaratan laba minimum 10% dari modal sendiri.

2)   Dibukanya kesmpatan bagi investor asing untuk berpartisipasi di pasar modal Indonesia dengan pemilikan saham-saham perusahaan sampai dengan 40% dari saham yang terbatas di bursa.

3)   Diperkenalkan instrument pasar modal saham atas unjuk.

4)   Dibukanya bursa pararel sebagai arena perdagangan efek bagi perusahaan-perusahaan kecil dan menengah.

5)   Menghapus batas maksimum fluktuasi harga 4%.[3]

b.    Paket kebijakan oktober 1988 (atau dikenal dengan PAKTO’88). Antara lain berisi tentang:

1)   Pengenaan pajak penghasilan atas bunga deposito berjangka dan sertifikat deposito dan tabungan.

2)   Pemerintah mengeluarkan kebijakan pemberian kredit bank kepada nasabah perorangan dari nasabah grup, yaitu secara berturut-turut tidak melebihi 20% dan 50% dari modal sendiri bank pemberian kredit.

3)   Penetapan persyaratan modal minimum untuk mendirikan Bank Umum Swasta Nasional, Bank Pembangunan Swasta Nasional dan Bank Campuran.

c.    Paket kebijakan desember 1988 (atau dikenal dengan PAKDES’88). Di mana pemerintah memberikan peluang kepada swasta untuk menyelenggarakan bursa.

            Beberpa paket kebijakan tersebut telah mampu meningkatkan aktivitas pasar modal sehingga pada akhir tahun 1990 telah tercatat sebanyak 153 perusahaan publik dengan dana yang terhimpun sebesar Rp. 16,29 triliyun.[4]

4.         Masa konsolidasi (1991-1995)

            Setelah mengalami penurunan aktivitas di bursa sebagai akibat dari kebijakan uang ketat dan lemahnya kondisi bursa internasional,  selanjutnya memasuki pertengahan tahun 1993 Pasar Modal mulai mengalami peningkatan dengan dicapainya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEJ mencapai 280,146 pada bulan januari 1993 mampu meningkat menjadi 588,785 pada akhir tahun 1993. Pada periode ini, pasar modal di indonesia mengalami perkembangan yang sangat cepat. Kegiatan go public di bursa efek dan aktivitas perdagangan efek semakin ramai. Jumlah emitan meningkat dari sebanyak 145 perusahaan pada tahun 1991 menjadi sebanyak 288 perusahaan pada bulan juli 2000 dengan jumlah saham beredar sebanyak 1.090.41 triliyun saham. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) bergerak naik hingga menembus angka 600 pada awal tahun 1994 dan pernah mencapai angka 712,61 pada bulan februari 1997.

            Setelah swastanisasi bursa efek pada tahun 1992, pasar modal indonesia mengalami peningkatan kapitalitas pasar dan jumlah transaksinya. Pada tanggal 22 mei 1995 diterapkan otomasi sistem perdagangan di Bursa efek Jakarta yang di kenal dengan JATS (The Jakarta Automated TradingSystem) yang memungkinkan dilakukannya transaksi harian sebanyak 200.000 kali dibandingkan dengan sistem lama yang hanya mencapai 3.800 per hari. Pada bulan September 1996, bursa efek Surabaya memperkenalkan sistem S-MART (The Surabaya Market Information Automated Remote Trading) yang memungkinkan terlaksananya perdagangan jarak jauh. 

5.         Era Undang-undang Pasar Modal (1996 sampai saat ini)

            Undang-undang Pasar Modal tidak hanya dimaksudkan untuk menggantikan Undang-undang Darurat tentang Bursa No. 15 tahun 1952 yang tidak sesuai dengan perkembangan pasar modal saat ini, tetapi juga dipersiapkan untuk mengantisipasi era globalisasi yang sudah semakin mendekat. Dengan undang-undang ini, kegiatan pasar modal indonesia memiliki landasan hukum yang kuku dan komprehensif untuk menampung perkembangan pasar modal yang semakin kompleks dan rumit dan sekiligus untuk melindungi investor. Aspek yang diatur dalam undang-undang tersebut, antara lain sebagai berikut.[5]

a.    Kedudukan, tugas pokok, fungsi, wewenang, dan misi Bapepam

a)   Kedudukan, badan pengawas pasar modal adalah pelaksana tugas dibidang pembinaan, pengaturan, dan pengawasan kegiatan pasar modal yang berada di bawah dan bertanggungjawab langsung kepada menteri keuangan dan dipimpin oleh seorang ketua.

b)   Tugas pokok adalah membina, mengatur, dan mengawasi kegiatan pasar modal dengan tujuan mewujudkan kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat sesuai dengan kebijakan yang ditetapkan menteri keuangan dan berdasarkan perundang-undangan yang berlaku.

c)   Fungsi Bapepam adalah menyusun dan menegakkan peraturan di bidang pasra modal, membina dan mengawasi yang telah memperoleh izin, persetujuan, pendaftaran dari Bapepam dan pihak yang bergerak di pasar modal, menetapkan prinsip keterbukaan perusahaan bagi emitan dana perusahaan publik, meyelesaikan keberatan yang diajukan oleh pihak yang terkena sanksi, menetapka ketentuan akuntansi, dan pengamanan teknis pelaksanaan tugak pokok Bapepam.

d)  Wewenang Bapepam adalah :

1.    Memberi izin usaha kepada bursa efek, lembaga kliring, reksa dana, perusahaan efek, penasihat investasi, dan biro administrasi efek; memberi izin orang perseorangan bagi wakil penjamin emisi efek, wakil perantara pedagang efek, wakil manajer investasi; memberi persetujuan bagi bank custodian;

2.    Mewajibkan pendaftaran profesi penunjang pasar modal dan wali amanat;[6]

3.    Menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk sementara komisaris dan atau direksi serta menunjuk manajemen sementara bursa efek, lembaga kliring, dan penjamin, serta lembaga penyimpan dan penyelesaian sampai dengan dipilihnya komisaris dan atau direksi yang baru;

4.    Menetapkan persyaratan dan tata cara pernyataan pendaftaran serta menyatakan, menunda atau membatalkan efektifnya pernyataan pendaftaran;

5.    Mengadakan pemeriksaan dan penyelidikan terhadap setiap pihak dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap undang-undang dan ketentuan lainnya;

6.    Mewajibkan setiap pihak untuk menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan pasar modal; mengambil langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari iklan atau promosi tersebut;

7.    Melakukan pemeriksaan terhadap: setiap emiten atau perrusahaan publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan pernyataan pendaftaran kepada Bapepam, atau pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha, izin orang perseorangan, persetujuan, atau pendaftaran profesi;

8.    Menunjuk pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka pelaksanaan Bapepam sebagaimana dimaksud dalam hal melakukan pemeriksaan terhadap setiap emiten atau perusahaan public;

9.    Mengumumkan hasil pemeriksaan;

10. Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu efek pada bursa efek atau menghentikan transaksi bursa atas efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan pemodal;[7]

11. Menghentikan perdagangan bursa efek untuk jangka waktu tertentu dalam keadaan darurat;

12. Memeriksa keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh bursa efek, lembaga kliring dan penjaminan atau lembaga penyimpanan dan penyelesaian serta memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaan sanksi tersebut;

13. Menetapkan biaya perizinan, persetujuan, pendaftaran, pemriksaan, dan penelitian serta biaya lain dalam rangka kegiatan pasar modal;

14. Melakukan tindakan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagai akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang pasar modal.

e)   Misi Bapepam adalah mengikuti perkembangan dan mengatur pasar modal sehingga efek dapat ditawarkan dan diperdagangkan secara tertaur, wajar, dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat umum.

b. Bursa efek

                             Hal pokok yang diatur dalam undang-undang sehubungan dengan bursa efek, antara lain adalah mengenai tujuan pendirian bursa efek yang pada dasarnya dimaksudkan untuk menyediakan dan mengoordinasikan penyelenggaraan perdagangan efek secara efisien dan tidak dimaksud untuk mencari keuntungan.[8]

c. Lembaga kliring dan penjamin (LKP) dan lembaga penyimpanan dan penyelesaian (LPP)

                             Pendirian lembaga ini dimaksud untuk melaksanakan salah satu fungsi di dalam rangkaian transaksi perdagangan efek, yaitu fungsi kliring, penjaminan, penyimpanan, dan penyelesaian. Lembaga ini berorientasi nirlaba.

d. Reksa dana dan portopolio

                             Undang-undang ini memperkenalkan praktik reksadana tertutup mauupunterbuka dan terdapat pula beberapa rex specialis sehubungan dengan praktik reksa dana yaitu mengenai aspek permodalan, pembubaran suatu PT reksa dan, dalam hal reksa dana terbuka, di mana perusahaan tersebut dapat menawarkan dan membeli kembali saham-saham yang telah dikeluarkan secara terus-menerus, dan lain-lain

e. Emitan dan perusahaan publik

                             Undang-undang ini mengatuur menyangkut adalah mengenai hak dan kewajiban mereka. Salah satu aspek penting adalah kewajiban emitan dan perusahaan publik utntuk menyampaikan informasi yang sama bagi masyarakat pemodal. Selain itu, juga mengatur perlunya persetujuan pemegang saham independen dalam hal terjadinya transaksi yang mengandurng benturan kepentingan tertentu.

f. Transaksi efek yang dilarang

                             Undang-undang ini mengatur adanya larangan seperti : pemalsuan dan penipuan, manipulasi pasar, informasi yang tidak benar dan menyesatkan, dan perdagangan orang dalam.

g. Ketentuan pidana dan saksi administratif

                             Undang-undang ini mengatur pemberian sanksi pidana maupun administratif sesuai dengan tingkat kejahatan.[9]

B.     Pengertian Pasar Modal

            Pasar dalam arti sempit merupakan tempat para penjual dan pembeli bertemu melakukan transaksi. Artinya pembeli dan penjual langsung bertemu untuk melakukan transaksi dalam suatu lokasi tertentu. Lokasi    atau tempat pertemuan tersebut disebut pasar. Namun dalam arti luas pengertian pasar merupakan tempat melakukan transaksi antara pembeli dan penjual, di mana pembeli dan penjual tidak harus bertemu dalam suatu yempat atau bertemu langsung, akan tetapi dapat dilakukan melalui sarana informasi yang ada, seperti sarana elektronika.[10]

            Undang-undang Pasar Modal  No. 8 Tahun 1995 memberikan pengertian Pasar Modal yaitu kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.[11] Pengertian pasar modal secara umum merupakan suatu tempat bertemunya para penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh modal. Penjual dalam pasar modal merupakan perusahaanyang membutuhkan modal (emiten), sehingga mereka berusaha untuk menjual efek-efek di pasar modal. Sedangkan pembeli (invesrtor) adalah pihak yang ingin membelimodal di perusahaan yang menurut mereka menguntungkan. Pasar modal dikenal dengan nama bursa efek dan di Indonesia ini, ada dua buah bursa efek, yaitu bursa efek Jakarta, dan bursa efek Surabaya.

            Dalam transaksi di pasar modal investor dapatlangsung meneliti dan menganalisis keuntungan masing-masing perusahaan yang menawarkan modal. Begitu mereka anggap menguntungkan dapat langsung membeli dan menjualnya kembali pada saat harga naik dalam pasar yang sama. Jadi dalm hal ini investor dapat menjadi penjual kepada para investor lainnya.

C.    Ruang Lingkup Pasar Modal

1.      Instumen Pasar Modal

            Dalam melakukan transaksi di pasar biasanya ada barang atau jasa yang diperjual-belikan. Begitu pula dalam pasar modal, barang yang diperjual-belikan kita kenal dengan istilah instrumen pasar modal. Instrumen pasar modal yang diperdagangkan berbentuk surat-surat berharga yang dapat diperjual-belikan kembali oleh pemiliknya, baik instrumen pasar modal bersifat kepemilikan atau bersifat hutang. Instrumen pasar modal yang bersifat kepemilikan diwujudkan dalam bentuk saham, sedangkan yang bersifat utang diwujudkan dalam bentuk obligasi.

            Adapun masing-masing jenis instrumen pasar modal dapat dijelaskan sebagai berikut.

a.       Saham (stocks)

          Merupakan surat berharga surat berharga yang bersifat kepemilikan. Artinya si pemilik saham merupakan pemilik perusahaan. Semakin besar saham yang dimiliknya, maka semakin besar pula kekuasannya di perusahaan tersebut. Keuntungan yang diperoleh oleh saham dikenal dengan nama deviden. Pembagian deviden ditentukan dalam rapat umum pemegang saham (RUPS).[12]

          Kemudian jenis-jenis saham dapat ditinjau dalam beberapa segi, antara lain sebagai berikut.

1)      Dari segi cara peralihan

-          Saham atas unjuk (bearen stocks).

Merupakan saham yang tidak mempunyai nama atau tidak tertulis nama pemilikdalam saham tersebut.

-          Saham atas nama (registered stocks).

Di dalam saham tertulis nama pemilik saham tersebut dan untuk dialihkan kepada pihak lain diperlukan syarat dan prosedur tertentu.

2)      Dari segi hak tagih

-          Saham biasa (common stocks)

Bagi pemilik saham ini hak untuk memperoleh deviden akan didahulukan lebih dulu pada saham preferen. Begitu pulka dengan hak terhadap harta apabila perusahaan diliquidasi.

-          Saham preferen (prefered stocks)

Merupakan saham yang memeproleh hak utama dalam deviden dan harta apabila pada saat perusahaan diliquidasi.[13]

b.      Obligasi (bonds)

          Surat berharga obligasi merupakan instrumen utang bagi perusahaan yang hendak memperoleh modal. Keuntungan dari membeli obligasi diwujudkan dalam bentuk kupon. Berbeda dengan saham, maka obligasi tidak mempunyai hak terhadap manajemen dan kekayaan perusahaan.

          Artinya perusahaan yang mengeluarkan obligasi hanya mengakui mempunyai utang kepada si opemegang obligasi sebesar obligasi yang dimilikinya. Oleh karena itu, dalam struktur modal perusahaan yang terlihat dalam neraca, obligasi dimasukkan dalam modal asing atau utang jangka panjang. Utang ini akan dilunasi apabila telah sampai pada waktunya.

          Jenis-jenis obligasi, seperti halnya saham dapat dilihat dari berbagai segi berikut ini.

1)      Ditinjau dari segi peralihan.

-          Obligasi atas unjuk (bearer bonds).

Obligasi jenis ini tidak mempunyai nama dalam obligasinya dan mudah untuk dialihkan kepada pihak lain.

-          Obligasi atas nama (registered bonds).

Merupakan obligasi yang memiliki nama pemilik obligasi dalam obligasi dan untuk pengalihan memerlukan barbagai persyaratan dan prosedur.

2)      Ditinjau dari segi jaminan yang diberikan atau hak klaim.[14]

-          Obligasi dengan jaminan (secured bonds).

Merupakan obligasi yang dijamin dengan jaminan tertentu. Jenis obligasi ini antara lain, obligasi dengan garansi (guaranted bonds), obligasi dengan jaminan harta (mortgage bonds), obligasi dengan jaminan efek (collateral trust bonds), dan obligasi dengan jaminan peralatan (equipment bonds).

-          Obligasi tanpa jaminan (unsecured bonds).

Pengertian tanpa jaminan, artinya obligasi yang diberikan hanya berbentuk kepercayaan semata, misalnya debenture bonds, yang merupakan obligasi yang diterbitkan pemerintah dan subordinate bonds.

3)      Ditinjau dari segi cara penetapan dan pembayaran bunga dan pokok.

-          Obligasi dengan bunga tetap, merupakan obligasi yang meberikan bungasecara tetap setiap periode tertentu, misalnya 16% per tahun.

-          Obligasi dengan bunga tidak tetap, merupakan obligasi yang memberikan bunga tidak tetap dan biasanya dikaitkan dengan suku bunga bank yang berlaku untuk periode tertentu.

-          Obligasi tanpa bunga, merupakan obligasi yang tidak memberikan bunga kepada pemegangnya. Keuntungan dari obligasi ini diharapkan selisih nilai antara nilai pembelian dengan nilai pada saat jatuh tempo.[15]

4)      Ditinjau dari segi penerbit.

-          Obligasi oleh pemerintah.

Merupakan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah, baik pemerintah pusat, daerah atau perusahaan pemerintah.

-          Obligasi oleh swasta.

Merupakan obligasi yang diterbitkan oleh pihak swasta.

5)      Ditinjau dari segi jatuh tempo.

-          Obligasi jangka pendek, merupakan obligasi yang berjangka waktu tidak lebih dari 1 tahun.

-          Obligasi jangka menengah, merupakan obligasi yang memiliki jangka waktu diantara 1 tahun sampai dengan 5 tahun.

-          Obligasi jangka panjang, merupakan obligasi yang memiliki jangka waktu lebih dari 5 tahun.

2.      Para Pemain Di Pasar Modal.

            Dalam melaksanakan transaksi jual dan beli baik saham maupun obligasi di pasar modal diperlukan penjual dan pembeli. Tanpa adanya pembelidan penjual, maka tidak akan mungkin terjadi transaksi seperti dalam definisi pasar yang lalu. Penjual dan pembeli di pasar modal kita sebut sebagai parapemain di dalam transaksi di pasar modal. Para pemain teridiri dari pemain utama dan lembaga penunjang yang bertugas melayani kebutuhan dan kelancaran pemain utama.[16]

            Pemain utama dalam pasar modal adalah perusahaan yang akan melakukan penjualan (emitmen) dan pembeli atau pemodal (investor) yang akan membeli instrumen yang ditawarkan oleh emitmen. Kemudian didukung oleh lembaga penunjang pasar modal atau perusahaan penunjang yang mendukung kelancaran operasi pasar modal.

            Adapun pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut.

a.       Emitmen

          Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa disebut emitmen. Emitmen melakukan emisi dapat meilih dua macam instrumen pasar modal apakah bersifat kepemilikan atau utang. Jika bersifat kepemilikan, maka diterbitkanlah saham dan jika yang dipilih adalah instrumen utang, maka yang dipilih adalah obligasi.

          Dalam melakukan emisi, para emitmen memiliki berbagai tujuan dan hal ini biasanya sudah tertuang dalam rapat umum pemegang saham (RUPS) termasuk jenis-jenis surat berharga yang akan diterbitkan. Tujuan emitmen untuk memperoleh modal juga sudsah dituangkan dalam RUPS. Tujuan melakukan emisi antara lain:

1)      Untuk perluasan usaha, dalam hal ini tujuan emitmen dengan modal yang diperoleh dari para investor akan digunakan untuk meluaskan bidang usaha, perluasan pasar atau kapasitas produksi.

2)      Untuk memperbaiki struktur modal, bertujuan untuk menyeimbangkan antara modal sendiri dengan modal asing.[17]

3)      Untuk mengadakan pengalihan pemegang saham. Pengalihan ini dapat berbentuk dari pemegang saham lama kepada pemegang saham yang baru. Pengalihan dapat pula untuk menyeimbangkan para pemegang sahamnya.

b.      Investor

          Pemain yang kedua adalah pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya diperusahaan yang melakukan emisi, pemodal ini disebut juga investor. Sebelum membeli surat0surat berharga yang ditawarkan para investor biasanya melakukan penelitian dan analisis tertentu. Penelitian ini mencakup bonafiditas perusahaan, prospek usaha emitmen dan analisis lainnya.

          Sama seperti halnya emitmen dalam menjual surat-surat berharga para investor juga memiliki berbagai tujuan dan biasanya investor yang berkeliaran di pasar modal terdiri dari berbagai golongan dengan tujuan yang berbeda pula. Tujuan utama investor di pasar modal diantaranya sebagai berikut.

1)      Memperoleh deviden.

Tujuan investor hanya ditujukan kepada keuntungan yang akan diperoleh berupa bunga yang akan dibayar oleh emitmen dalam bentuk deviden.

2)      Kepemilikan perusahaan.

Dalam hal ini tujuan investor untuk menguasai perusahaan. Semakin banyak saham yang dimiliki, maka semakin besar pengusahaan perusahaan.[18]

3)      Berdagang.

Tujuan investor adalah dijual kembali saat harga tinggi. Jadi pengharapannya adalah pada saham yang benar-benar dapat menaikkan keuntungannya dari jual beli sahamnya.

c.       Lembaga penunjang

          Disamping pemain utama di pasar modal, maka pemain lainnya yang turut memperlancar proses transaksi perdagangan efek adalah adanya lembaga penunjang. Fungsi lembaga penunjang ini antara lain turut serta mendukung beroperasinya pasar modal, sehingga mempermudah baik emitmen maupun investor dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasar modal.

          Para lembaga penunjang yang memegang peranan penting di dalam mekanisme pasar modal adalah sebagai berikut.

1)      Penjamin emisi (underwriter)

2)      Perantara perdagangan efek (broker/pialang)

3)      Perdagangan efek (dealer)

4)      Penanggung (guarantator)

5)      Wali amanat (trustee)

6)      Perusahaan surat berharga (securities company)

7)      Perusahaan pengelola dana (investmen company)

8)      Kantor administrasi efek.[19]

3.      Lembaga Yang Terlibat Di Pasar Modal

            Lembaga-lembaga yang berkecimung di pasar modal terdiri dari berbagai perusahaan, dimana antara satu lembaga dan lembaga lainnya saling membutuhkan. Lembaga-lembaga inilah yang mengatur mekanisme kerja di pasar modal sehingga dapat berjalan secara baik. Lembaga tesebut terdiri dari lembaga pemerintah dan lembaga swasta, dimana jasa masing-masing lembaga mempunyai peranan masing-masing mulai dari perusahaan yang hendak go public sampai selesai go public. Lembaga-lembaga yang terkait dengan pasar modal terdiri dari lembaga pemerintah dan lembaga swasta.

a.       Lembaga-lembaga pemerintah

          Merupakan lembaga-lembaga atau badan pemerintah yang ditugaskan dan diperbantukan untuk mendukung dan memperlancar proses perdagangan efek di pasar modal. Mulai dari rencana emisi sampai dengan perdagangan efeknya. Lembaga-lembaga pemerintah yang terkait dengan kegiatan di pasar modal tersebut adalah sebagai berikut.

1)      Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM)

2)      Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM)

3)      Departemen Teknis

4)      Departemen Kehakiman

b.      Lembaga-lembaga swasta

          Di samping lembaga-lembaga pemerintah, terdapat beberapa lembaga swasta yang memegang peranan penting dalam menunjang keberhasilan kegiatan di pasar modal. Lembaga-lembaga swasta yang mempunyai kaitan erat dengan pasar modal antara lain:[20]

1)      Notaris

2)      (BPKP)

3)      Konsultan hukum

4)      Penilai (appraiser)

5)      Konsultan efek

4.      Prosedur Emisi

            Bagi perusahaan yang akan melakukan emisi baik saham maupun obligasi di pasar modal haruslah memiliki persyaratan dan prosedur yang berlaku yang telah ditetapkan di pasar modal. Prosedur dan persyaratan yang dimaksudkan adalah mulai dari persyaratan emisi sampai ke tangan investor. Kemudian dilanjutkan dengan penjualan dan pembelian saham dan obligasi di pasar perdana (primer) sampai di pasar sekunder.

            Prosedur dan persyaratan emisi harus dilaksanakan sesuai dengan tahapan-tahapan yang telah ditetapkan, mulai dari masa tahap persiapan sampai berakhirnya emisi. Adapun prosedur dan tahapan emisi adalah sebagai berikut.

a.       Tahap persiapan

b.      Penyampaian letter of intens

c.       Penyampaian pernyataan pendaftaran

d.      Evaluasi oleh BAPEPAM

e.       Dengar pendapat terbuka

                                    Sementara itu, persyaratan emisi adalah izin registrasi yang diberikan oleh BAPEPAM setelah memenuhi persyaratan yang telah ditetapkan sebelumnya. Setelah registrasi di BAPEPAM, emiten harus listing di bursa paling lambat 90 hari setelah izin dikeluarkan.[21]

D.    Manfaat Keberadaan Pasar Modal

Manfaat keberadaan pasar modal diantaranya adalah :

1.      Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaliguss memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal .

2.      Memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasi.

3.      Menyediakan leading indicator bagi trend ekonomi negara.

4.      Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah.

5.      Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme, menciptakan iklim berusaha yang sehat.

6.      Menciptakan lapangan kerja/profesi yang menarik.

7.      Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan mempunyai prospek.

8.      Alternatif investasi yang memberikan potensi keeuntungan dengan risiko yang bisa diperhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi investasi.

9.      Membina ilkim keterbukaan bagi dunia usaha, memberikan akses control sosial.

10.  Pengelolaan perusahaan dengan iklim keterbukaan, mendorong pemanfaatan manajemen profesional.

11.  Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi emiten.[22]

BAB III

PENUTUP

A.      Simpulan

                               Mengenai sejarah sistem informasi mencakup peninjauan kembali pada bagaimana piranti keras telah mengalami revolusi dan bagaimana penerapannya dari waktu ke waktu. Dalam kurun waktu setengah abad sejak computer digital untuk tujuan umum pertama kali dipasang disebuah organisasi bisnis, piranti keras telah mengalami berlipat-lipat kali kenaikan kecepatan dan kapasitas dan juga disertai dengan pengurangan ukuran secara dramatis.

                               Sistem Informasi Manajemen adalah Suatu system yang dirancang untuk menyajikan informasi pilihan yang berorientasi kepada keputusan yang diperlukan oleh manajemen guna merencanakan, mengawasi, dan menilai aktifitas organisasi dengan menekankan pada perencanaan keuntungan, perencanaan, penampilan, dan pengawasan pada semua tahap.

                               Adapun peranan dari sistem informasi adalah mendukung operasi bisnis, mendukung pengambilan keputusan manajerial serta mendukung keunggulan strategis. Tahap-tahap dalam pengambilan keputusan adalah intelligence, desain, pilihan (choice) dan implemntasi dari manajer.

                               Kelebihan dari Sistem Informasi Manajemen adalah dapat meningkatkan efisiensi, memperkenalkan inovasi dalam bisnis penggunaan ATM, dan membangun sumber- sumber informasi strategis. Kelemahan dari Sistem Informasi Manajemen adalah dapat memberikan dampak bagi lingkungan sosial seperti pengurangan tenaga kerja sehingga dapat menambah angka pengangguran.

B.       Saran

                               Setiap perusahaan pasti memiliki sistem informasi manajemen dan sistem pendukung keputusan. Keduanya memang memiliki kelebihan dan kekurangan. Tetapi jika kedua hal tersebut diterapkan dengan baik dalam membangun suatu perusahaan atau organisasi, maka kemungkinan besar berjalan lancar dan memberikan efisiensi kepada pengelola.

DAFTAR PUSTAKA

Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin. 2001. Pasar Modal Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.

Kasmir. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan Edisi Revisi. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada

Rival, Veithzal. 2013. Financial Institution Management. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada.

           

---

[1] Veithzal Rival, Financial Institution Management, Jakarta, PT. RajaGrafindo Persada, 2013, hlm. 93.

[2] Ibid, hlm. 93.

[3] Ibid, hlm. 93-94.

[4] Ibid, hlm. 94.

[5] Ibid, hlm. 94-95.

[6] Ibid, hlm. 95.

[7] Ibid, hlm. 95-96.

[8] Ibid, hlm. 96.

[9] Ibid, hlm. 96-97.

                [10] Kasmir, Bank dan Lembaga Keuangan Edisi Revisi, Jakarta, PT. RajaGrafindo Persada, 2014, hlm. 182.

                [11] Tjiptono Darmadji dan Hendy M. Fakhruddin, Pasar Modal Di Indonesia,Jakarta, Salemba Empat, 2001, hlm. 2.

                [12] Kasmir, Bank dan Lembaga Keuangan Edisi Revisi, Jakarta, PT. RajaGrafindo Persada, 2014, hlm. 185-186.

[13] Ibid, hlm. 186-187.

[14] Ibid, hlm. 187.

[15] Ibid, hlm. 187-188.

[16] Ibid, hlm. 188-189.

[17] Ibid, hlm. 189190.

[18] Ibid, hlm. 190.

[19] Ibid, hlm. 190-194.

[20] Ibid, hlm. 194-198.

[21] Ibid, hlm. 198-202.

                [22] Tjiptono Darmadji dan Hendy M. Fakhruddin, Pasar Modal di Indonesia, Jakarta, Salemba Empat, 2001, hlm. 2-3.